Especulación y Mercado

“What will this government intervention do to the risk-taking that is at the heart of capitalism?”

Esta frase, totalmente descontextualizada, es un reflejo de la dialéctica a la que se enfrentó (o enfrenta) la teoría del mercado en estos días; hace referencia a la intervención del gobierno de Estados Unidos en la banca privada, haciendo que la especulación (o el riesgo) sea menor, a sabiendas de que éste es, probablemente, el corazón de la dinámica capitalista.

No hay por qué negar aquello que se le adjudica haber dicho al Primer Ministro Británico (Gordon Brown) sobre que los especuladores financieros eran los “ingeniosos” del mercado; por supuesto que la creatividad especuladora ha sido siempre, y seguirá siendo, un gran motor de la economía capitalista; no el único, quizás no el mas importante (o quizás si), no el más seguro, pero sí un gran motor. Consideraciones éticas al margen, la especulación ha ido siempre de la mano con el mercado, ya que éste la permite y alienta, especialmente allí donde las regulaciones (o las intervenciones estatales) son bajas.

Por supuesto, existen momentos históricos, como el que estamos viviendo, o como la Crisis de los Tigres Asiáticos, que nos hacen dudar de los beneficios de este sistema y echarle la culpa a los inversores y especuladores, condenando su dinámica oportunista que no considera los beneficios sociales, buscando solo aumentar su patrimonio a través de operaciones de alto riesgo que, cuando fallan, deben ser salvadas por los gobiernos para que el mercado continúe funcionando.

Ahora, podemos estar de acuerdo con los aspectos negativos de la especulación, los cuales, por suepuesto, se ven ahora potenciados por las turbulencias financieras en las que nos vemos envueltos; pero tomen mi palabra: esto solo durará hasta que la crisis termine; si es que no antes, la condena a la especulación financiera va a desaparecer, como despareció luego de la crisis asiática, como se esfumó luego de la crisis argentina de 2001, y como lo ha hecho a lo largo de la historia; ya que la especulación, o los “fondos golondrina” no dejan de ser inversiones, sin las cuales mobilizar la economía de los países es prácticamente imposible.

Entonces, primero tendríamos que hacer una distinción que sí es necesaria: una cosa es tomar riesgos y la otra es actuar imprudentemente. A primera instancia ambas actitudes pueden resultar muy similares, pero son realmente distintas, la primera conlleva un análisis que considera las demás variables del mercado y los efectos positivos/negativos a largo plazo, la segunda busca solo aprovechar el momento sin mirar más que la ganancia inmediata, o mediata, pero sin otras variables.

Los tomadores de riesgo no es que van a actuar pensando en los beneficios del resto de la población, no se pueden esperar consideraciones sociales filantrópicas, pero a ellos tampoco les conviene una crisis financiera mundial, créamen, les afecta de igual manera; y aquí está la delgada linea que separa la “toma de riesgos” de la imprudencia.

Ahora, adjudicarle la actual crisis solo a la imprudencia de los especuladores significa al menos dos grabes errores de juicio: en primer lugar se nos olvida que no fueron solo ellos los causantes, sino que las políticas económicas de la administración Bush, junto con la de otros tantos gobiernos (basta de la mentira según la cual Estados Unidos era el único que no estaba haciendo las cosas bien), y la falta de prudencia de las personas al tomar créditos que era imposible que pagasen, fueron causas colaterales (entre otras) de lo que estamos viviendo.

En segunda instancia, los imprudentes de la crisis pudieron hacer lo que hicieron gracias a que nosotros (entiéndase los gobiernos) no hicimos lo que nos tocaba hacer; y de esto seguiremos hablando más adelante.

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